2019年，世界經濟增速放緩至近10年來的最低水平，主要經濟體呈現同步減速趨勢。全球制造業活動普遍疲弱，國際貿易增長近乎停滯，外國直接投資（FDI）增速持續下降，全球貨幣政策轉向寬松。發達國家經濟增長普遍減弱，包括美國在內的主要發達國家對經濟衰退的擔憂不斷加劇，整體經濟增長放緩。全球貿易緊張局勢和英國“脫歐”對歐元區沖擊加劇，歐元區經濟放緩幅度超過預期。新興經濟體和發展中國家經濟發展阻力增大，亞洲經濟增長明顯放緩，但仍是世界經濟增長的重要引擎，拉美多個國家政治動蕩，在外部需求減弱沖擊下，有些國家經濟陷入停滯甚至衰退。在此背景下，2019年ENR全球最大250家國際承包商國際新簽合同總額為6258億美元，較2018年上升3.4%；實現國際營收僅4730.7億美元，較2018年下滑2.9%，下滑趨勢明顯。在全球最大250家國際承包商中，有50.6%的企業國際營收有所提升，49.4%的企業業績出現下滑。與近幾年政治動蕩、關稅、貿易戰給國際承包商帶來了一系列沉重打擊相比，今年的新冠疫情給國際承包商及其客戶更是帶來了巨大壓力。
各國承包商競爭格局新趨勢
一、各國承包商的業務發展格局
2019年，以所在國劃分的整體業績來看，中國承包商陣營繼續占據最大的市場份額，實現國際營業額1200.05億美元，同比增長0.9%，占250家上榜企業國際營業總額的25.4%；西班牙企業以706.75億美元位居次席，占比14.9%；法國企業以469.1億美元列第3位，占比9.9%；德國310.62億美元排第4位，占比6.6%；美國企業以246.48億美元排第5位，占比5.2%；韓國企業以245.95億美元列第6位，占比5.19%；緊隨其后的分別是土耳其、英國和日本，這幾個國家的占比分別為4.6%、4.2%和4.1%。
（一）歐洲承包商
歐洲共有45家企業上榜，占250家上榜企業國際營業總額的49.9%，幾乎占據了半壁江山。排名前100名的歐洲企業其排名基本與去年持平，波動幅度不大。意大利部分企業出現了一定名次下滑。
西班牙承包商表現強勁，在歐洲企業中拔得頭籌。2019年，西班牙共計有11家企業上榜。西班牙承包商2018年海外營業收入同期增長13.7%，而2019年其海外營業收入總計706.75億美元，實現51%的大幅增長。行業巨頭ACS依然穩居行業第一，2019年實現海外營業收入389.5億美元，同比增長2.39%，占據了2019年上榜西班牙承包商海外營業總收入的55%。
法國承包商實現了一定業績增長。2019年，上榜法國承包商海外營業收入總計468億美元，同比增長9.96%。法國上榜企業數量仍為3家，但3家企業名次均有上升，VINCI從第4位上升至第3位，BOUYGUES從第6位上升至第5位，EIFFAGE上升幅度最大，從第26位上升至第17位，3家公司的海外營業收入分別增長了10.32%、10.01%和8.13%。3家公司海外營業收入平均為156億美元。2020年上半年，VINCI的銷售額下降了約17%，為68億美元。占總收入近一半的法國收入下降了超過27%。法國以外地區的業務更具彈性，收入僅下降了5%左右。
德國承包商繼續保持穩健經營。2019年，上榜德國承包商海外營業收入總計310.63億美元，共有3家企業上榜。主要的增長驅動來自行業巨頭HOCHTIEF，其在2019年以293.03億美元的業績繼續穩居榜單第2的位置，同比增長5.4%，與2018年5.6%的增長率基本持平。德國另外兩家承包商基本保持平穩態勢。2020年上半年，西班牙和其他地區的封鎖削減了馬德里收費公路運營商Abertis Infraestructuras SA的收入，使其控股股東德國的HOCHTIEF AG的利潤下降。2019年，Abertis為HOCHTIEF上半年的利潤貢獻了6,100萬美元，但今年卻已經虧損了2,100萬美元。不包Abertis，HOCHTIEF在2020年上半年的營業凈利潤為2.89億美元，與去年同期相當。盡管第二季度的銷售額比去年同期下降了8%，但上半年的產出幾乎保持不變，仍為140億美元。該集團的韌性主要源于“地理位置和業務的多樣化”。
英國承包商表現不均，總體實現小幅增長。2019年，上榜英國承包商海外營業收入總計196.6億美元，同比增長4.26%，共有3家企業上榜。3家企業中，除TECHNIPFMC實現了15.27%的業績增長，其他兩家均出現了業績下滑，PETROFAC同比下降5.12%，WOOD同比大幅下降達25.7%。
意大利最大的承包商WEBUILD SPA（前身為Salini Impregilo）2020年上半年的銷售額比2019年下降了18.3%，未計利息、稅項和攤銷前的利潤率從8.8%降至5%。但是，WEBUILD對意大利承包商Astaldi SpA的收購，加上政府的刺激措施，將抵消疫情帶來的影響。該公司的目標是整合意大利高度分散的建筑行業，打造一家在本土市場擁有堅實基礎、規模更大的企業。
（二）中國承包商
從中國企業來看，共有74家企業上榜，較上一年度減少1家，主要原因是部分企業實施了合并重組，由母公司統一參評。與2019年度相比，入圍今年“全球最大250家國際承包商”的74家中國企業中，有37家排名上升，其中上升幅度最大的為北京城建，排名從第154位上升至第105位，其次為安徽外經，排名從第166位上升至126位；27家企業排名下降；2家與2019年度排名持平；新上榜企業8家，分別是山東高速集團、龍建路橋股份有限公司、上海電氣集團股份有限公司、天元建設集團有限公司、湖南建工集團有限公司、江西省建工集團有限公司、南通四建集團有限公司、河北建設集團股份有限公司。在新上榜企業中，山東高速集團與龍建路橋表現較為亮眼，進入排名前150強，排名分別為第139位和第150位。
（三）美國承包商
從美國企業來看，共有35家美國企業上榜，與2019年度相比，有17家排名上升，有12家排名下降，6家為新上榜企業。其中，上升幅度最大的為帕森斯公司，由218名上升至172名，其業績同比增長了80.22%；其次為KBR，由98名上升至56名，其業績同比增長了112.88%，該公司的前身為Kellogg Brown＆Root，之前是哈利伯頓的子公司。由于美國政府對上市公司的信息披露限制，今年福陸公司沒有參與排名。BECHTEL的海外業務持續2018年的低迷態勢，同比下降27.31%，排名從第13位進一步下滑到第16位。
（四）其他承包商
今年有12家韓國承包商入選，數量與去年持平；有44家土耳其承包商入選，比上年增加1家，土耳其承包商海外營業收入總額為216.39億美元；有13家日本承包商入選，日本承包商海外營業收入總額為194.33億美元。
二、榜單主要變化
在2020年度上榜的250家國際承包商中，有26家承包商為新上榜。新上榜企業中實力較強的承包商為日本的TOYO ENGINEER，排名為第66位，其他新上榜企業排名均在100名之后。有122家承包商的排名有所上升，其中海外營業收入規模在10億美元以上的有43家。在這43承包商中排名上升最快的是美國的KBR和澳大利亞的WORLEYPARSONS，均上升了42位，業績同比增長分別為122.88%和112.92%（見下表）。
排名前10的企業基本保持不變，內部小幅波動。西班牙企業ACS以389.5億美元國際營業額排名榜首，德國企業HOCHTIEF以293.0億美元的國際營業額排名第2位，法國企業VINCI由第4名上升至第3名，其國際營業額為245.0億美元。共有3家中國企業進入榜單前10名，分別是中國交通建設集團有限公司（排名第4位，國際營業額233.0億美元）、中國電力建設集團有限公司（排名第7位，國際營業額147.2億美元)、中國建筑股份有限公司（排名第8位，國際營業額141.4億美元）。其中，中國建筑在上一年度的基礎上排名提升一位，中國交通建設集團有限公司排名下降一位，中國電力建設集團有限公司排名未發生變化。前10名承包商中海外營業收入漲幅最大的幾家為英國TECHNIPFMC、中國建筑股份有限公司、法國VINCI、法國BOUYGUES，分別同比增長15.27%、10.39%、10.32%和10.01%。
有兩家公司出現了業績下滑，其中瑞典公司SKANSKA下滑幅度較大為-5.17%，另一家是奧地利公司STRABAG，同比下滑-0.76%。2020年上半年，SKANSKA公司在北歐市場的利潤率與去年持平，為2.9%，而歐洲其他國家的利潤率則從1%下降到0.2%。美國的利潤增長了0.5%到1.7%。STRABAG曾預測2020年的銷量下降2%，但在考慮到疫情的影響后，將其修正為下降10%。
各主要地區市場發展趨勢
在地區市場業務前10強榜單中，中國企業除未能進入歐洲、美國、加拿大市場的前10強外，在其他市場榜單中均占有席位。各國承包商在各區域市場各有所長，中國企業在非洲與亞洲市場繼續保持領先地位，份額分別達到61.9%與43.4%，在中東市場份額為24.7%，在拉丁美洲和加勒比市場份額為23.7%；美國企業業務主要集中在加拿大，市場份額為44.1%；歐洲企業業務在歐洲、美國與拉丁美洲和加勒比市場優勢較為明顯，市場份額分別達到79.8%、78.5%與60.3%，在加拿大、亞洲、中東市場，市場份額分別為42.3%、33.6%、28.5%。
一、亞洲（澳大利亞）市場
亞洲市場2019年的地區收入為1252億美元，該區域收入前10名企業總計實現了644億美元。中國交建（第1位）、中國建筑（第4位）、中國電建（第5位）、中國中鐵（第8位）等4家企業入圍該區域前10強，老牌承包商ASC、HOCHTIEF、BOUYGUES、VINCI也均入圍亞洲市場前10強。
2019年亞洲地區經濟發展增速雖然仍居全球首位，但整體增速將有所放緩，各國經濟發展差異性更強。受亞洲國家央行加息、地緣政治關系變化、中美貿易戰、商業銀行監管政策調整等多方面因素的影響，亞洲基礎設施融資環境正在出現深刻變化，銀行貸款的結構性問題以及私人資本謹慎參與基礎設施投資是當前亞洲基礎設施融資面臨的主要困難。據亞洲開發銀行估算，亞洲地區基礎設施融資缺口約為每年4590億美元，且隨著相關國家基礎設施開發建設需求的提升，這一缺口還將繼續擴大。為吸引國外私人投資者、改善本國投資環境，印尼政府先后頒布一系列結構性政策，其中包括14項具體措施的一攬子經濟寬松計劃，涵蓋提升建筑行業效率、給予免稅待遇、頒發許可證（投資、土地證書）等多個方面。印度政府也在探索政府與私人資本合作的新型基礎設施融資模式，同時進一步協調和簡化土地征收流程，盡可能減少對基礎設施建設進度的影響。為擺脫經濟對石油的過度依賴，西亞國家也紛紛出臺吸引海外投資的優惠政策，以塑造更為多元化的經濟結構。阿聯酋、阿曼、卡塔爾等國放寬了對海外投資的限制。阿聯酋通過了新立法，放寬對阿聯酋境內企業的外資所有權限制，允許外商擁有100%的公司所有權，新的所有權法預計將推動外商投資增長15％；阿曼出臺新的外國投資法，為投資者提供稅費減免優惠；卡塔爾也出臺新政策，將外商100%的公司所有權拓展到更多領域。同時，2019年以來，巴基斯坦、斯里蘭卡、馬來西亞、泰國等國恐怖襲擊風險凸顯，宗教及極端勢力組織對阿富汗、印度、孟加拉國等國滲透不斷加強，南亞地區安全環境呈現進一步惡化的趨勢。除此之外，印巴緊張局勢持續加劇，民族宗教沖突及暴恐威脅不斷升級，對兩國及區域安全環境造成嚴重影響；波斯灣局勢變化牽動全球神經，大國博弈與能源爭奪對中東地區安全環境造成潛在威脅。受以上多方面因素影響，亞洲地區基礎設施行業發展面臨著越來越高的機構和人員安全風險。
二、歐洲市場
歐洲市場2019年的地區收入為1058億美元，該區域收入前10名企業總計實現了698億美元。排在該市場前5位的承包商分別是VINCI、STRABAG SE、BOUYGUES、FERROVIAL和SKANSKA。
目前，荷蘭、德國、法國、希臘、盧森堡、意大利等歐洲國家已陸續出臺并有序推進分階段復工復產計劃，多項經濟指標開始出現恢復跡象，制造業下滑勢頭明顯放緩，民眾對整體經濟的樂觀情緒有所改善，消費者信心在逐步恢復。在大規模經濟刺激政策等利好的帶動下，歐洲經濟恢復出現一些積極信號，但整體復蘇勢頭仍顯微弱。當前，歐洲部分國家疫情防控形勢依然嚴峻，各國需要在疫情防控與經濟恢復中尋找平衡，面臨的任務依然十分艱巨。歐洲央行預測，2020年歐元區經濟將萎縮8.7%，未來兩年將分別增長5.2%和3.3%。隨著解禁措施緩慢推進，經濟活動出現恢復跡象，但經濟改善尚不明顯。預計未來5年，歐洲基建市場的增長將逐步放緩。2020年，歐洲基建市場增長率約為2%，在全球各大區域排名第4，但是隨著拉丁美洲和北美建筑市場發展，以及法國、西班牙和德國等市場較大的國家逐漸顯現增長乏力，到2024年，歐洲可能將排到第6。預計西歐在2020－2024年總體基建市場年均實際增長率將達到1.8%，而中東歐將超過這一增長率，年均增長3%。這一增長差距主要是因為中東歐平均市場規模較小，正處于發展擴張階段，且有可能獲得歐盟直接投資的重要份額。德國雖然擁有歐洲最大的建筑市場，行業價值超過1700億美元，但預計將成為該地區同期增長最慢的國家之一，年均實際增長率為1.2%。
三、美國市場
美國市場2019年的地區收入為714億美元，該區域收入前10名企業總計實現了581億美元，行業集中度較高。該市場排在前5位的承包商分別是ASC、HOCHTIEF、SKANSKA、LENDLEASE和OBAYASHI。
美國的大部分基礎設施建于上世紀30-60年代，目前大量設施老化嚴重。根據美國土木工程協會基礎設施報告，美國的基礎設施整體評級為D+，其中航空業、飲用水、公路和公共交通均處于極度不佳狀態。2018年美國建筑業增加值達到8391億美元，占GDP比重為4.1%。2018年2月，白宮向國會提交了基礎設施建設投資計劃，打算未來10年內利用2000億美元聯邦資金撬動1.5萬億美元的地方政府和社會投資，改造美國年久失修的公路、鐵路、機場以及水利等基礎設施。2019年5月1日，特朗普與國會民主黨領袖在白宮會晤就基建問題達成共識，雙方就未來10年撥款2萬億美元啟動大規模基礎設施建設達成共識。根據協會的評估，美國到2025年之前需要投入4.5萬億美元進行設施維修和改善，而目前仍然有2萬億的缺口。特朗普政府近期正準備實施一項近1萬億美元的基礎設施計劃，以推動美國經濟復蘇。美國運輸部的初步版本將大部分資金用于公路和橋梁等項目，但也將為5G無線基礎設施和農村寬帶留出資金。
四、中東（海灣）市場
中東市場2019年的地區收入為712億美元，該區域收入前10名企業總計實現了266億美元。中國電建（第6位）、中國建筑（第7位）、中國能建（第8位）等3家企業入圍前10強。該市場前5位的承包商分別是TECNICAS REUNIDAS SA、PETROFAC、CONSOLIDATED CONTRACTORS GROUP、LARSEN & TOUBRO和HYUNDAI ENGINEERING & CONSTRUCTION。
中東項目市場在2019年底表現不佳，12月授標額僅為58億美元，2019年四季度授標額僅為158億美元，跌至自2014年以來最低。從整個地區來看，盡管2019年表現并不盡如人意，但中東項目市場仍然具有巨大潛力。但是進入2020年，由于國際油價大幅下跌，依賴油氣出口的國家將面臨資金困難，進而對大型項目投資帶來負面影響；盡管OPEC+達成減產協議，但全球原油需求嚴重下滑將導致油價在低價徘徊；盡管沙特仍在推進其可再生能源計劃，阿美石油公司也繼續推進其海上項目招標，但卡塔爾、阿曼和科威特等海合會國家已經在調整其投資和建設計劃；迪拜財政部門已要求將支出減少50%并暫時凍結新的公共建設項目，伊拉克政府宣布新冠疫情對所有項目構成不可抗力，給伊拉克建筑市場帶來不確定性；疫情可能摧毀埃及旅游業，其產值達125億美元，約占國內生產總值12%，這將導致旅游相關產業投資全部取消或暫停，進而對商用建筑項目帶來重大打擊。
五、非洲市場
非洲市場2019年的地區收入為552億美元，該區域收入前10名企業總計實現了276億美元。在非洲市場，中國企業依舊表現突出，中國交建（第1位）、中國電建（第2位）、中國中鐵（第3位）、中國鐵建（第4位）、中國建筑（第5位）、國機集團（第8位）等6家企業入圍前10強。
盡管非洲仍是全球經濟增長最快的地區之一，但非洲各國存在財政赤字和債務高企等結構性問題，經濟發展不確定性依然較大。
從區域來看，埃塞俄比亞、肯尼亞、坦桑尼亞等國近年來加大基建投資的拉動；科特迪瓦、加納、塞內加爾等國需求旺盛；北部非洲、中部非洲在不穩定的政治、安全、社會環境影響下復蘇緩慢；南部非洲經濟增長最慢，南非、安哥拉兩大經濟體發展動力依然脆弱。
總體來看，政治、安全、氣候等影響經濟發展的內部問題與大宗商品價格低于預期、國際貿易緊張局勢升級等外部環境相互交織。非洲國家基礎設施支出僅占GDP總額的2%，與經合組織及麥肯錫咨詢公司預估的6%相去甚遠。非洲每年所需資金約在6140億-6380億美元左右，龐大的資金缺口及非洲國家自身負債水平的不斷攀升，使得傳統的政策性、優惠性、援助性資金無法適應新形勢下非洲國家基礎設施的融資需求。當前，非洲基礎設施融資呈現兩個新特點：一是，受歐洲國家“重返非洲”以及美國“繁榮非洲”等戰略的影響，世界銀行、歐美多國政府及金融機構普遍擴大對非資金支持規模。二是，國際私人資本對非洲的投資熱情有所升高，但PPP等公私合營模式在非洲大面積應用難度仍然較大。受到資金規模、技術實力等方面因素的限制，本土承包商在非洲基礎設施領域作用有限，高達72%的非洲基礎設施項目建設依靠國際承包商來實施。除中國承包商外，葡萄牙Mota－Engil公司、法國VINCI公司、西班牙Iberdrola公司、美國GE公司、德國Siemens公司等對非洲市場的關注和參與度較高。其中，葡萄牙Mota－Engil公司先后在烏干達、盧旺達等國承攬公路及機場改建項目，合計金額近6億美元，資金主要來自世界銀行等國際性金融機構的貸款。法國VINCI公司則繼續保持在北非市場的競爭優勢，其在埃及建筑市場占有率位居第3，并與非洲本土公司組成聯營體競標肯尼亞PPP公路項目。美國GE公司在貝寧、科特迪瓦承攬新能源建設及變電站改造項目，并為匈牙利企業承攬的加納電站項目提供融資服務及配套發電設備。
六、拉丁美洲（加勒比）市場
拉美市場2019年的地區收入為268億美元，該區域收入前10名企業總計實現了149億美元。在該市場，中國交建（第2位）、中國鐵建（第6位）、中國電建（第9位）等3家企業上榜，此外ACS、SACYR、VINCI、TECHNIPFMC也在該區域處于領先地位。
在近一輪民主化進程中，拉丁美洲國家普遍建立了民主政治制度，然而巴西、委內瑞拉、巴拉圭、洪都拉斯等國家近年來相繼出現制度性或體制性危機，其中尤以委內瑞拉為甚。部分拉丁美洲國家經濟政策方向不穩定，也將抑制經濟增長。由于拉丁美洲物價水平尚未恢復到2014年暴跌前的水平，且緊張的政府財政資金往往優先投入在包括社會性支出在內的其他領域，因此，拉丁美洲各國政府用于促進基礎設施發展的投資將非常有限。智利、哥倫比亞和秘魯因其相對較低的行業風險，成為該地區通過私有資本參與基礎設施項目的最佳市場。目前，本地企業和國際承包商同時活躍在拉丁美洲基建市場。其中，拉丁美洲本地企業以42.6%的占有率位于主導地位，巴西、阿根廷等大國的企業除了在本國市場遙遙領先外，在本區域內的其他國家市場也占有較大份額；緊隨其后的是以西班牙企業為代表的歐洲承包商，他們主要活躍在市場風險較低的拉美國家（如哥斯達黎加、智利、烏拉圭、危地馬拉、秘魯、墨西哥等），占據拉美近1/3市場份額。玻利維亞、厄瓜多爾、委內瑞拉等風險和收益并存的小型市場是中國企業的主要舞臺，同時，中國企業在巴拿馬、阿根廷和哥斯達黎加等國的業務也有較快發展。根據領先數據和分析公司GlobalData更新的預測，在前一年出現下滑后，拉美建筑業預計將在2020年進一步萎縮。隨著新冠疫情的蔓延以及大宗商品價格暴跌，該地區建筑產量預計在2020年收縮4.1%，這一數據遠低于2020年一季度預測的下降0.3%以及2019年預測的下降1.1%。
(作(zuo)者 蘇婕 付勇生)
